来源：新浪证券-红岸工作室
江苏雷利成立于 2006 年 4 月 29 日，于 2017 年 6 月 2 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省常州市。公司是国内微特电机领域的领先企业，专注于家用电器、汽车等领域微特电机及相关零部件的研发与生产，具备全产业链优势。
公司主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件及相关零部件的研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备 - 电机Ⅱ - 电机Ⅲ，涉及灵巧手、人形机器人、减速器、核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润第四
2025 年三季度，江苏雷利实现营业收入 30.08 亿元，行业排名 5/26，行业第一名卧龙电驱营收 119.67 亿元，第二名大洋电机 91.8 亿元，行业平均数为 21.19 亿元，中位数为 13.2 亿元。主营业务构成中，步进电机 6.2 亿元占比 31.65%，MA - 电机及组件 4.44 亿元占比 22.70%等。当期净利润 2.8 亿元，行业排名 4/26，行业第一名大洋电机 8.96 亿元，第二名卧龙电驱 8.29 亿元，行业平均数为 1.51 亿元，中位数为 6374.12 万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025 年三季度公司资产负债率为 40.20%，去年同期为 38.00%，高于行业平均 35.64%。从盈利能力看，2025 年三季度毛利率为 26.23%，去年同期为 28.76%，高于行业平均 21.03%。
董事长苏建国薪酬 109 万元，同比增加 18 万元
公司控股股东和实际控制人均为苏建国。董事长苏建国，1955 年 10 月出生，高中学历，有丰富的行业履历，2015 年 6 月至今任江苏雷利董事长，2024 年薪酬 109 万元，较 2023 年的 91 万元增加 18 万元。总裁华荣伟，1966 年 3 月出生，本科学历，2023 年 9 月至今任江苏雷利董事、总裁，2024 年薪酬 102.89 万元，较 2023 年的 102.48 万元增加 0.41 万元。
A股股东户数较上期减少 4.91%
截至 2025 年 9 月 30 日，A股股东户数为 5.01 万，较上期减少 4.91%；户均持有流通 A 股数量为 8925.57，较上期增加 5.17%。十大流通股东中，永赢先进制造智选混合发起 A（018124）持股 605.07 万股，相比上期减少 13.26 万股；华夏中证机器人 ETF（562500）持股 493.37 万股，相比上期增加 91.99 万股等，南方中证 1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。
华泰证券指出：公司三季度业绩显示收入 10.49 亿元，同比 +22.97%，归母净利润 7849.93 万元，同比 +13.56%。前三季度收入 30.08 亿元，同比 +21.49%。虽三季度利润同比增速低于收入，但后续毛利率有望改善，维持“增持”评级。业务亮点如下：1. 汽零板块多产品放量，激光雷达电机已批量供应，多个产品量产进展顺利。2. 积极布局机器人等新兴赛道，通过多种方式布局零部件与关节。3. 拟募资 12.86 亿元加码汽零与海外产能，海外基地预计年底具备小批量产能力。下调 25 - 27 年归母净利润预测，给予公司 26 年 66 倍 PE 估值，上调目标价为 59.44 元。风险提示包括原材料价格波动、研发创新不及预期、汇率波动等。
图：江苏雷利营收及增速
图：江苏雷利净利润及增速
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