周五的盘面像一声低雷, 把很多人的节奏打散了。我周末反复回放那两个信号：市场在周四夜里感受到的科创板“降温”暗示, 以及量化在周五率先制造的放量分歧。听起来有点机械化, 可我越想越觉得这不是一场简单的风格切换, 而是抱团载体在换壳变形的一次小规模“革命”。
我有个直觉, 也是基于近期观察得出的判断：九月的结构仍以大票为主, 但抱团形式在悄然演化。市场并非回到传统机构行情, 而是抱团的另一种表现。你会看到当整体分歧放大时, 那些被当作“机构票”的大权重反而逆势活跃。这样的格局意味着短线的波段换手会更频繁, 但流动性的锚点依旧在大票上。
再说板块轮动这个事。周五科技分歧时, 资金试探性切换到消费、新能、军工、稀土等外置位, 但延续性有限。大部分轮动呈现“核心标的带动小范围抱团”的特征, 也就是说板块里真正连续走强的, 往往只有领头那几只。留意盘面节奏的人会发现, 资金在选标上更挑剔——不是每个热点都能成趋势。
消息面给了我一个比较明确的方向感。阿里业绩与资本开支的讨论, 还有市场对其可能推出AI芯片的传闻, 再加上某些龙头股权结构变化的讨论, 这些信号共同指向一个主题：国产芯片回流有了实质性的想象空间。我的判断是, 低位且逻辑清晰的芯片、光刻等细分方向, 相对位置优势明显, 更容易成为新一轮抱团载体的候选。
说白了, 明天是九月第一个交易日，也是周一这个时间节点。历史上这个节点常常有“方向选择权”的放大。短线操作上我会这样分层考虑：第一层, 把仓位放在大权重中有确定资金流的票上, 以防分歧突发带来的回撤; 第二层, 配置少量低位的光刻/芯片方向标的, 当作可能的风格转换接力棒; 第三层, 严格控制仓位和止损, 因为抱团轮动的节奏会很快, 套牢风险不低。
我周末也反复想了一个问题：为什么这次抱团会“换壳”而非瓦解? 我个人的理解是, 资金在追求确定性的同时, 也在寻找更低位的杠杆口。那些低估值但有政策或产业链支撑的细分, 刚好符合这个要求。听上去像是市场在“升级”抱团的载体, 保持了对确定性的偏好, 同时把想象力投向更垂直的技术赛道。
提醒几句我自己也在遵守的风险控制法则：别把所有筹码押在“传闻式想象”上, 把仓位拆成主位和探索位; 长线逻辑要有明确里程碑, 比如政策落地、核心客户验证、产业链资金流回流等; 今天的低位不等于明天的安全, 资金情绪是可以放大也可以瞬间抽离的。
结尾我想说得更直接一点：若要在九月首周找到主动权, 就从大票防守起, 在仓位允许的情况下有选择地做低位芯片与光刻的探索仓位。市场会给答案, 但前提是我们要把风险放在显微镜下看清。明天开盘, 我会更关注流动性集中度与板块内领头股的成交拓展, 那两项数据会比任何新闻更快告诉你资金的真实意图。