本报记者 陶娅洁报道
亚马逊雨林一只蝴蝶偶尔振动翅膀，也许两周后就会引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。在中国创投界，蝴蝶效应正在上演。
“站在风口上，猪都能飞起来”，“雷布斯”名言已成创业者格言；而阿里巴巴上市当天创下的2314亿美元市值，更作为一种互联网力量，渗透各行各业。创业风潮来袭，以颠覆传统行业的姿态，电商、O2O、智能硬件、移动APP如雨后春笋般崛起，80、90后创业者成为主流。
2014年被誉为“创业最好的时代”。根据第三次全国经济普查结果，我国第二三产业中，小微企业法人单位数为785万个，占全部企业法人单位数的95％以上。
也是在2014年，中国迎来了天使投资“元年”。这一年，中国天使投资机构共完成1463起投资案例，总投资额60亿元；8000家投资机构给4000家企业投资3000亿元；主流天使投资机构全年平均完成投资案例数达50笔；全年新注入的资金总量接近5000亿元。
天使投资毕竟是风险投资，这个战场没有“常胜将军”。在硅谷，99%的天使投资都以失败而告终，多数失败发生在创业头一年。在胜与败的轮回中，天使投资人终百炼成钢。
天使投资人爱听的故事
曾经，谷歌创始人谢尔盖布林和拉里佩奇仅凭着企业创意，就获得了天使投资人Andy Bechtolsheim提供的10万美元支票。而今，即使创业者拿着厚厚的商业计划书，也未必能得到投资人青睐。
有分析认为，中国真正优秀的创业者数量并不多，好项目依然稀缺，因生存所迫而终止创业的大有人在。
王帅是一名创业者，搭乘移动互联网的大潮，他创立了移动APP——享做饭。他的理念是，不买菜的“懒人”、“忙人”可通过APP选择自己想吃的食材，一键下单，所有的食材会在当天送货上门，而且保证新鲜和品质，总而言之，这是一款老百姓的点菜机。
在某投资分享会上，王帅展示了其业务流程，从生产、销售到推广，享做饭都“面面俱到”。有投资人赞许这种模式，也有投资人发问，这种过于繁杂的模式能否长期持续？
“我选择的是重模式行业，必须先打造体系才有可能进入细分领域，这是一个过程。但对于天使投资人来说，他们会觉得这种模式很难掌控，他们需要更目标更精准、回报更快速的项目。”王帅对《中国产经新闻》记者说道。
这或许与现状“背道而驰”。毕竟相比VC/PE，天使投资周期长，离上市远，失败的可能性更大。
“天使投资人首先要对趋势有敏锐的判定与把握，并且投资那些符合趋势的产品。”创新工场联合创始人王肇辉对《中国产经新闻》记者表示。
2011至2012年底，暴走漫画、有妖气原创漫画梦工厂、糗事百科进入大众视野。暴走漫画的平面漫画部门、自制节目暴走大事件、游戏暴走无双以及今年启动的大电影计划，构成了一个极具产业链的形态。
这个颇受90后等年轻群体喜欢的漫画社交网站得到了创新工场的青睐。王肇辉表示，暴走漫画代表了二次元、具备符号性意义的一批公司。创新工场认为，内容娱乐领域即亚文化，尽管现在并不是社会的主流文化，但在下一个5年到10年，很可能会成为主流。而文化背后的这批人，他们的消费习惯、价值观可能会带来巨大机会。
随着创新浸入各领域，天使投资人的目光也转向了智能硬件和移动医疗。大姨吗，这款以经期健康为核心，关爱女性健康的手机应用，目前已完成C轮融资，注册用户超8000万，日活跃用户数超420万，并开始试水商业化。
大姨吗COO张相卓对《中国产经新闻》记者表示，天使融资时，凭借着有黏性的女性健康工具这一核心点，大姨吗成功打动了投资方。“这是刚需，并且大姨吗是第一款将社区和工具结合起来的女性经期管理APP,相比竞争对手构架更加完善。因此，在投资方看来，我们的项目也是具有说服力的。”
所以，天使投资人喜欢什么样的创业者？清控科创杜邵君列出了几条准则，如创业领域与投资方的投资重点相吻合；具有可实现的、未满足的市场需求；技术具有先进性和独占性，有称为市场领导者的可能；产品/服务具有快速增长的市场潜能和广阔的市场前景；具有明晰的商业运作模式，合理的预期和计划以赢取市场份额；明确可行的退出方案，五年内可实现增值变现的潜能；团队思维开放，愿意接受辅导和教练等。
“天使投资人喜欢好项目，好项目还需有好团队。一个团队所做的事情必须是他所擅长，且具备了各方环境因素的。最终，能杀出来的就是好团队。”北京市安理律师事务所王新锐对《中国产经新闻》记者说道。
最好的生意，最坏的生意
一天看五六个项目，往返于两三个城市之间，这是中国天使投资人的日常写照。有天使投资人感叹，身累，心更累。
“天使投资的失败率非常高。”王新锐表示，从天使轮到C轮，可能只有不到十分之一，甚至不到二十分之一的项目才能走向上市。
“当下风险投资比较热门，很多项目都可以走到A轮。一旦融资市场变冷，就意味着很难得到回报。”王新锐说道。
对于早期投资，回报周期长，死亡率高已是不争的事实。王肇辉表示，投资肯定会考虑商业回报，如何保证商业回报？首先要对行业趋势有深入研究，对行业有准确判断；其次通过不同环节的打分和积累完成对创业者的评估。
“比如我们的分析师会在我们专注的领域里做相关的行业研究报告和数据收集；投资经理和投资总监会广泛接触行业中的优秀创业者；每周一，我们的合伙人和投资委员会都会以例会形式进行讨论，到底哪个项目更符合我们的投资逻辑，符合我们的价值观，项目的大概估值是多少等一系列问题。在会上，我们会快速讨论并作出决定。”王肇辉表示，创新工场成立5年来累计投资了150个项目，夭折的不到20个，其他项目不乏被百度、阿里巴巴、新浪，以及香港和台湾上市收购，因此回报率还算“可观”。
王新锐认为，团队要投对，赛道要看准，东一榔头西一棒子，撒芝麻的投法效果并不好。天使投资人总体要搭建一个团队，专注于投资某个公司或某类产品，也许会收到不错效果。总体来说，投资没有一定准则，即便有准则也很难被模仿。
天使投资的行业生态也在发生微妙变化。曾经，在天使投资的发源地美国，无论是厨师、律师还是教授，只要拥有一定数额的资金，任何人都可以是天使投资人。现在，天使投资机构正大规模在硅谷扩张，不仅仅投资机构开始进入天使轮，专门为天使融资的新基金也开始涌现。在中国，2008年天使投资在中国还难觅踪影，近几年，随着创投氛围越发浓厚，天使投资也取了爆发性增长。有投资人直言，投资向早期前移的趋势越发明显，天使投资人也由单打独斗，逐渐过度到机构天使以及合投模式。
王肇辉直言，2011年开始，很多VC已开始前移做早期投资，很多增值服务也开始细分。无论如何，这都是市场倒逼下的行为，是趋势。这会逼着大家用更聪明的方法发现好项目，用更多元化的方式帮助创业者。唯一的挑战是，好项目是有限的，行业竞争会越来越激烈。如何面对愈发激烈的竞争，如何细分服务，值得思考。
王新锐则认为，在中国天使投资人不会想得很长远，对于比较快的项目，有些投资人只投天使轮，到A轮就退出了。大家都有清醒的认识，要投出BAT量级的企业，很难。
在中国投资界有这样一个比喻：风险投资是看一盘菜，这盘菜好，买单拿下，不好就不要了。而成熟的天使投资人会说，这个菜不错，但是缺两个辣椒，配两块豆腐。这个菜谁来配呢？天使来配。天使会说，这盘菜不错，但是大厨不好，我们找一个大厨，或者说大厨不错，菜不是那样的，我们再烧一烧。
在这个过程中，天使投资人要经历一次又一次失败的洗礼，经受耐心与智慧的考验，才能走向成功。相信，一个好的天使投资人，应该是有情怀的。这种情怀在于不仅仅执着于商业回报，还志在指引更多创业者和年轻人。正如著名天使投资人徐小平所说，创业者是这个时代最牛的人，而天使投资人是这个时代最牛的人后面最牛的人。说到底，决定一个天使投资人能走多远的，是他的愿景。