“失落的世界”这个比喻，形象地描绘了当前许多投资者和观察者对于传统“红利资产”（如高股息股票、优质债券、某些房地产投资信托等）表现不佳甚至持续低迷的一种感受。过去几十年里，这些资产通常被视为抵御通胀、提供稳定现金流的“避风港”，但现在它们似乎失去了往日的光环。
探讨“红利资产”何时能“卷土重来”，需要从几个层面来分析：
"一、 当前“失落”的原因："
1. "宏观环境剧变："
"高利率环境：" 过去低利率环境使得固定收益（债券、部分REITs）的吸引力下降，投资者寻求更高回报。同时，高利率也增加了企业的借贷成本，可能挤压其派息能力。新兴的高息债券（如美国通胀保值债券TIPS、高收益债）成为热点。
"全球通胀压力：" 持续的通胀侵蚀了固定现金流的购买力，使得投资者更倾向于能够抵御通胀的资产，而传统红利资产的票息或租金往往未能完全跟上通胀步伐。
"地缘政治与经济不确定性：" 全球经济增长放缓、地缘政治紧张局势增加了风险厌恶情绪，资金倾向于流向被认为更安全的避险资产（近期看是美元、黄金等，而非传统红利资产）。
2. "市场结构与估值变化："
"估值高企：
3月13日，煤炭板块逆势走强，泛红利资产整体活跃，红利风格又香了吗？不过，2025开年以来，一向表现稳健的红利资产开启震荡回调模式。Wind数据显示，中证红利指数自2024年12月31日冲至5652.11点后开始滑落，截至3月12日，中证红利指数收于5364.77点。基金产品方面，万得划定的413只红利主题基金中（不同份额分开计算），超300只的年内收益率小于1%。
业内人士表示，随着支持政策不断出台、宏观经济持续修复以及市场情绪的回暖，投资红利资产在今年二三季度仍会获得一定的绝对收益，但相对市场整体的超额收益可能不如2024年明显。尽管当下成长风格走强让红利资产面临一定压力，但拉长时间来看，高股息率的红利资产投资价值仍然值得重视。（中国证券报）
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