屋漏偏逢连夜雨，山水文化（600234）近期负面消息连连，公司股票3月20日下午临时停牌。直至当日晚间，停牌原因终于揭晓：重组对象广州创思放弃借壳。
山水文化3月20日晚间公告，公司收到非公开发行股份涉及的标的资产广州创思信息技术有限公司（以下简称“广州创思”）发来的《关于拟终止广州创思信息技术有限公司 100％股权转让的函》，称其拟终止与公司签署的股份转让协议。
2014年12月24日，山水文化开始筹划非公开发行股票事项，拟通过非公开发行股票募集资金收购李晓丽、黄小刚、陆涛、唐琨合计持有的广州创思100％股权。
2015 年1月6日，山水文化与李晓丽、黄小刚、陆涛、唐琨签订《关于附生效条件的转让广州创思信息技术有限公司 100％股权之协议书》，并于2015年1月24日披露《非公开发行股票预案》。
根据预案，山水文化拟向9名特定对象按11.74元/股的价格发行不超过3.43亿股股份，募资不超过40.30亿元，其中30亿元用于购买广州创思100％股权，其余不超过10.3亿元用于偿还公司欠款和补充流动资金。
公开资料显示，广州创思为网络游戏公司旗下运营平台"9377"及核心游戏产品《烈焰》等在市场上较有影响力。财务数据方面，2013年，广州创思实现营业收入3.9亿元，实现归属于母公司股东净利润1.18亿元；2014年1-9月，广州创思实现营业收入6.04亿元，实现净利润1.18亿元。
然而，1月30日，山水文化公告，公司原总经理丁磊收到证监会山西监管局发来的行政监管措施决定书，山西证监局决定对丁磊采取出具警示函的监管措施。随后不久又爆出，山水文化可能存在信披违规、资产因合同纠纷被冻结以及被上交所监管关注等负面消息。
2015年3月19日晚，山水文化广州创思发来的《关于拟终止广州创思信息技术有限公司 100％股权转让的函》。信函中称，由于近期山水文化在资本市场公开的负面信息不断，令收购的完成存在重大的不确定性。经广州创思管理层与股东谨慎性研究决定，拟终止上述股份转让事宜。
山水文化称，鉴于上述事项存在重大不确定性，公司董事会将根据现状研究磋商该事项的后续事宜，决定本次非公开发行股份事项是否继续进行，同时承诺：2015 年 3 月 23 日前确认是否终止本次非公开发行股票事项，于3月24日复牌。